В словарях русского языка есть оба слова, однако используются они в разных стилях речи.
Правильно
Волнующий — приводящий в состояние волнения. Является общеупотребительным словом, которое допустимо использовать в любом стиле речи.
Это был волнующий момент матча
Ее волнующий взгляд пронзил меня прямо в сердце
Мадам, Вы волнующе прекрасны!
Аромат ее духов был волнующе сладок
Волнительный — полный синоним причастию «волнующий», который становится все более популярным. На сегодняшний день считается разговорным словом, однако в живой речи часто употребляется. Слово зафиксировано в словарях русского языка.
Сегодня был волнительный день для всех нас
Для меня это был волнительный момент
Вчера был самый волнительный мент нашего знакомства
Мне нравится этот тихий волнительный вечер