В слове пишется две «н» независимо от того, какой частью речи является слово.
Правильно
Подкованный – правильный вариант написания полного прилагательного, пишется с двумя «н». Слово отвечает на вопрос «какой?» и обозначает признак предмета. Образовано от прилагательного «кованый», которое, как исключение, пишется с одним «н». Но поскольку в слове «подкованный» есть приставка, то необходимо писать две «н».
Подкованный конь стоял у калитки.
Подкованный жеребец не мог устоять на месте.
В этом вопросе он подкованный.
Подкованный – правильный вариант написания полного причастия, пишется с двумя «н». Слово отвечает на вопрос «что сделанный?» и обозначает признак действия. Образовано от глагола «ковать», но поскольку в слове есть приставка и зависимые слова, пишем две «н».
Подкованный мастером конь стоял у калитки.
Подкованный только что жеребец не мог устоять на месте.
Мой конь был подкованный знакомым кузнецом.
Неправильно
Подкованый.